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bt365体育投注网·招商证券张夏:2020年有望出现资产荒,上半年股市以结构性行情为主

发布时间:2020-01-07 10:19:52 已有: 930 人阅读

bt365体育投注网·招商证券张夏:2020年有望出现资产荒,上半年股市以结构性行情为主

bt365体育投注网,招商证券策略首席分析师张夏表示,2020年可能出现流动性宽松,新增社融低迷的组合下的“资产荒”,2019年 a股再一次迎来熊牛转折,开启了新一轮七年周期。2020年上半年,由于通胀压力较大,货币政策存在掣肘,市场更多以结构性行情为主,下半年随着经济下行压力加大,通胀回落,货币政策的空间打开,市场在更加宽松的环境下的“资产荒”下有望继续上涨。

“整体a股估值无论是纵向对比还是横向对比均具备一定的优势。大盘股相对小盘股估值水平已经上行至历史极高的水平,目前拥有相对低估值水平的小盘股具有较高的性价比”。张夏称。

行业配置层面,张夏认为,2020年最强主线依然来自于5g带来的新科技周期。同时也建议聚焦科技、券商、低估值地产建筑。明年利率有望进一步下行,社融可能会保持低迷,这种环境下,流动性驱动的券商、稳增长的地产建筑、逆周期的医药有望有不错表现。从科技周期和政策周期的角度看,明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格,叠加新技术进步周期,并购有望重新活跃,tmt板块则有望表现较好。

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